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近日，国有三大航司陆续披露了上半年业绩。数据显示，上半年国航、东航、南航营业收入均实现同比增长，但合计归母净亏损却达到 81.61 亿元。一季度三家曾集体盈利近 50 亿元，二季度却因航油成本大幅提升出现亏损。民营航司则普遍实现盈利，春秋航空也凭借超 10 亿元净利润再度成为最赚航司。对于亏损原因，三大航均表示国际油价大幅上涨带动航油成本飙升，是上半年业绩亏损的首要因素。各航司虽通过优化航线结构、调整航班频次、推进精细化管控等方式压降运营成本，但仍难以对冲油价上涨带来的成本增量。作为全年旺季的暑运已经落下帷幕。展望下半年，行业能否扭亏仍存在不确定性。（资料图）三大航突围从营收规模来看，南方航空以 946.79 亿元的成绩领跑行业，同比增长 9.72%；中国国航紧随其后，实现营业收入 892.68 亿元，同比增长 10.54%；东方航空上半年营收为 742.34 亿元，同比增长 11.09%，营收增速位居三大航首位。尽管三大航司营收普遍向好，但利润端却遭遇挑战。上半年，国航、东航、南航归母净亏损分别为 22.86 亿元、21.79 亿元和 36.96 亿元，亏损幅度均较上年同期有所扩大。 亏损的主要原因是航油成本高企。受中东地缘冲突影响，航空煤油价格自 3 月约 5600 元 / 吨飙升至 6 月近 9800 元 / 吨，涨幅达 75%。三大航燃油成本同比激增超三成：国航航油成本 327.66 亿元，增长 84.39 亿元；东航航油成本 291.65 亿元，增长 78.46 亿元；南航航油成本 348.86 亿元，增长 95.51 亿元。仅油价一项，三大航合计多支出超 200 亿元，吞噬了营收增量。面对严峻的外部经营环境，国际航空运输协会（IATA）在今年 6 月大幅下调了全球航空业盈利预期，预计 2026 年全球航空公司净利润率仅为 2% 左右。面对成本高企，三大航多措并举突围。国航双枢纽战略持续深化，上半年新开北京大兴至法兰克福、米兰等洲际航线。财务端通过 200 亿元定增优化资本结构，资产负债率下降 4.69 个百分点至 83.87%，财务费用同比大降 31.3%，利息支出与汇兑收益双改善。东航锚定 " 往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞 " 战略，上半年新开 14 条国际航线，上海浦东至日内瓦、苏黎世等国际航线密集启航，国际客座率跃升至 86.62%，提升 4.82 个百分点。成本端成立 " 高油价应对专班 "，提升节油机型利用率、压降费用、盘活资产，财务费用同比缩减 41.21%，并实现汇兑收益 5.85 亿元。南航开通广州—乌鲁木齐—法兰克福航线，打通西北直通欧洲新通道，北京大兴至赫尔辛基航线首航。成本端动态调整运力、精益管控，一季度单位座公里成本同比下降 0.8%，二季度快速将运力向高收益航线倾斜，并强化客货协同增收节支。然而，营收与成本端的努力在油价涨幅面前仍显力不从心。国航、东航在一季度盈利后二季度转亏，南航二季度单季亏损 51.77 亿元，油价仍是航司能否盈利的决定性因素。春秋航空最赚与三大航相比，民营航司展现了较强韧性。海航控股 8 月 25 日率先披露半年报，上半年实现营收 355.17 亿元，同比增长 7.36%；归母净利润 2.70 亿元，同比增长 374.43%，同时扣除非经常性损益后净利润转正，实现主业盈利改善。报告期内公司优化运力投放，提升精品航线收益水平，依靠精细化管控对冲油价冲击。吉祥航空、华夏航空上半年分别实现归母净利润 1.50 亿元和 0.44 亿元，同比分别下滑 70.27% 和 82.64%。分季度看，华夏航空二季度经营承压由盈转亏，支线航司同样承受油价上行带来的成本压力，公司适度控制运力投放节奏。春秋航空上半年营收 123.36 亿元，同比增长 19.72%；归母净利润 10.42 亿元，依旧是七家上市航司中盈利最高的企业，不过利润同比下滑 10.81%，航油支出同比大幅增加，挤压盈利空间。春秋航空上半年客座率维持 92.6% 的高位，飞机日利用率提升，其单位座公里成本比三大航低约 30%，上半年单位非油成本再降 4.8%，单一机型与直销模式在油价高企时凸显防御优势。在业内看来，三大航与民营航司的盈亏分化，本质是商业模式差异。三大航作为全服务网络型航司，机队规模大、国际航线比重大，对油价波动的敏感度远高于低成本或区域型航司。油价高企时代，成本控制能力成为航司业绩的 " 试金石 "。暑运收官 " 量升价弱 "一年一度的暑运是民航业的 " 兵家必争之地 "。刚刚落幕的 2026 年暑运，交出了一份 " 创纪录却难言欢喜 " 的成绩单。根据航班管家测算，暑运民航整体旅客运输量预计达 15363.8 万人次（仅含境内航司承运量），创历史新高，同比增长 4.4%，其中国内增长 4.5%、国际增长 3.1%。民航执飞客运航班总量达 107.6 万班次，日均约 1.74 万班次，同比增长 2.1%。平均客座率达 87.4%，高出去年同期 1.7 个百分点，8 月客座率更创新高至 88.8%。但客流新高并未带来利润新高。航班管家数据显示，7 月份民航国内经济舱平均票价仅为 834.7 元（含燃油附加费）。进入 8 月，票价虽有修复，但仍明显低于去年同期。民航业咨询专家、CADAS 行业分析师邓浩越指出：" 过去依靠运力稀缺形成的价格空间收窄，航司经营逐渐转入以单位成本、单位收益和资源配置效率为核心的微利竞争。2026 年暑运多地客流再创新高，但票价与利润明显承压。过去被视为效率优势的‘多飞快转’，正在部分市场演变为‘多飞多亏’。民航竞争的核心，正在从‘谁有更多飞机和航班’，转向‘谁能更有效地控制成本、优化产品、提升网络效率和客户价值’。"进入三季度，国际油价有所回调，7 月国内航空煤油出厂价 8030 元 / 吨，环比下降 18%，8 月进一步降至 7581 元 / 吨。但当前油价仍高于去年同期的 5200 — 6100 元 / 吨区间。在专家看来，航油价格的后续走向是决定航司下半年能否扭亏的最大变量。民航专家、广东外语外贸大学南国商学院教授郭佳向 21 世纪经济报道记者表示，如何在油价高位的背景下控制好成本、培育新的利润增长点，是决定航司业绩能否改善的关键因素。" 具体来看，各航司可在国际航线开辟、航空文旅融合等方面加大力度，落地差异化增值服务，在增量市场营销方面采取更加精准的策略，满足更多旅客多元化、品质化出行需求。"更深层的问题是行业竞争逻辑的根本转变。《民用航空发展 " 十五五 " 规划》已正式印发，将 " 提质增效 " 确立为发展主线。当暑运客流高峰已过、微利竞争时代来临，行业真正的考验或许才刚刚开始。

新华社北京 9 月 1 日电 9 月 1 日下午，国务院总理李强在北京人民大会堂会见美中贸易全国委员会董事会主席麦凯恩率领的访华团。李强表示，长期以来，美中贸委会致力于推动中美关系与经贸合作，发挥了重要作用。在中美双方共同努力下，当前两国关系保持总体稳定。今年 5 月，习近平主席同特朗普总统在北京举行会晤，达成一系列重要共识。中方愿同美方一道，遵循两国元首战略引领，加强对话沟通，拓展互利合作，妥善管控分歧，推动构建中美建设性战略稳定关系，争取更多务实成果。李强指出，综观当今国际经贸合作的发展，能够得出一些重要的启示，可以说合作共赢是大势，尊重理解是基础，相向而行是关键。中美经贸关系的本质是互利共赢，加强合作是双方的内在需求，也是正确选择。放眼世界，中国可能是唯一兼具 " 大 " 和 " 新 " 两个特点的富有潜力市场，特别是智能消费、绿色消费等高品质、升级类消费快速增长，欢迎美国企业积极抢抓机遇，加力开拓、深耕中国市场。中美经贸合作体量大，出现一些矛盾摩擦是正常的。只要相互尊重、相互理解，加强沟通协商，总能找到解决办法。中方愿积极推动解决美国来华企业的合理诉求，依法维护公平竞争的市场环境，也希望美方相向而行，以切实行动解决中方关切，共同落实好两国经贸磋商成果。希望美中贸委会继续发挥自身影响，引导美国各界理性客观看待中国发展，促进中美关系稳定健康可持续发展。麦凯恩等美方人士表示，美中关系是当今世界最重要的双边关系。两国元首成功会晤为双方经贸合作提供了稳定预期，为世界经济发展注入了确定性。美工商界对中国 " 十五五 " 规划实施和经济发展前景充满信心，将继续深耕中国，扩大对华投资，坚定做中国发展的长期伙伴、美中关系的建设性力量。美中贸委会愿发挥桥梁作用，增进双方相互了解、互信与合作，推动两国建设性战略稳定关系发展。吴政隆参加会见。